前言
9月15日，山東威高發(fā)布公告稱，公司正考慮可能分拆其研發(fā)、制造、銷售及分銷放射學、血管學、心臟學及腫瘤學介入手術之一次性醫(yī)療器械業(yè)務并于認可證券交易所獨立上市。
一、或將繼續(xù)拆分子公司，IPO上市
其實在公告發(fā)布之前，路透社旗下IFR報道，山東威高可能考慮分拆其子公司愛瑯(Argon Medical Devices)上市，IPO首選地可能是香港，預期上市時估值20億至30億美元。
根據(jù)年報，山東威高包括臨床護理、創(chuàng)傷管理、血液管理、藥品包裝、醫(yī)學檢驗、麻醉及手術、骨科產品及介入產品八個主要業(yè)務領域。2019山東威高實現(xiàn)營收103.6億元，同比增長17.7%，其中介入業(yè)務包括腫瘤介入、血管介入、影像介入，共實現(xiàn)營收約16.6億元，較去年增長14.6%，占比總營收16%。
就管理而言，山東威高目前分為六個經(jīng)營分部：醫(yī)療器械產品、骨科產品、介入產品、藥品包裝產品、血液管理產品及其他，其中介入產品由愛瑯生產。愛瑯主要從事生產及銷售用于介入放射學、血管外科學、介入心臟學及腫瘤學的醫(yī)療器械，是山東威高的海外拓展平臺及及介入產品業(yè)務擴張平臺。
2018年1月23日，山東威高擁有89.81%權益的附屬公司W(wǎng)W Holding以54.5億元完成收購愛瑯100%股份。山東威高官網(wǎng)信息顯示，愛瑯公司2016年凈收入2.25億美元，收購時，其拳頭產品包括穿刺活檢產品、血管介入類產品和引流導管，主要服務于腫瘤科和心血管科的介入治療，核心產品在美國市場占有率都位居前三，在全球各大主要市場也都有很高的知名度。
愛瑯穿刺活檢產品及配套耗材產品主要包括BioPince；血管介入產品主要包括Option Elite下腔靜脈濾器、機械式血栓清除設備以及外周中心靜脈導管；引流器械產品主要包括Skater引流導管，具有較好的產品品質以及和其他產品協(xié)同銷售的能力；愛瑯的導線和其他業(yè)務主要采取OEM模式，為眾多大型國際品牌提供代工業(yè)務，當時收入主要分布在歐美市場。
二、威高骨科曾拆分上市
除了考慮拆分介入手術之一次性醫(yī)療器械業(yè)務，6月11日，威高股份發(fā)布公告稱，建議分拆山東威高骨科材料股份有限公司并于科創(chuàng)板獨立上市。當時董事會宣布，威高骨科已向上海證券交易所提交建議于科創(chuàng)板上市的申請。
早在2019年12月30日，威高股份就發(fā)布公告稱，內幕消息建議分拆威高骨科，并于中國一間證券交易所上市。當日，威高骨科財務顧問就申請有關建議分拆上市之上市前輔導過程向中國證券監(jiān)督管理委員會山東監(jiān)管局提交申請。
威高骨科主要從事制造及銷售植入式骨科醫(yī)療器械，包括脊柱、創(chuàng)傷及關節(jié)產品。其亦生產脊柱、創(chuàng)傷及關節(jié)植入手術使用的手術器械及工具。公告顯示，目前威高股份直接及間接持有威高骨科約80.53%的股權。在完成科創(chuàng)板上市后，預計威高骨科將成為威高股份的附屬公司。
根據(jù)2019年年報，威高股份產品種類繁多，包括臨床護理、創(chuàng)傷管理、血液管理、藥品包裝、醫(yī)學檢驗、麻醉及手術相關產品、骨科及介入產品八個主要業(yè)務領域。
2019年，威高股份骨科業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)額約15.56億元，較2018年增長31.8%，收入占總營業(yè)額比例為15%，較2018年增長1.6%。原因是威高股份通過進一步鞏固在脊柱領域的市場地位、加大關節(jié)產品市場推廣，以及渠道下沉、搭建物流平臺等措施，較好的拉動銷售增長。
結語
根據(jù)上海證券報消息，證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任孫念瑞曾表示，分拆上市對上市公司具有三方面好處。一是經(jīng)營更加專業(yè)，企業(yè)可以專注擅長領域；二是信息更加透明，分拆后獨立上市的公司需要獨立披露；三是估值更加合理，不同的業(yè)務有獨立的市場定位、獨立的估值，分拆后企業(yè)估值更加合理。
